Permintaan institusional terhadap Bitcoin (BTC) mulai menunjukkan perlambatan, yang dapat memberikan tekanan ke bawah pada harga aset kripto tersebut. Untuk pertama kalinya dalam tujuh bulan, permintaan ini telah turun di bawah pasokan harian Bitcoin yang baru ditambang.
Menurut analisis dari Charles Edwards, kepala Capriole Investments, dinamika penawaran dan permintaan Bitcoin telah bergeser secara signifikan. Meskipun output penambangan tetap stabil, pembelian dari investor institusional, termasuk melalui ETF Bitcoin spot dan aktivitas perusahaan aset digital (DAT), telah menurun drastis.
- Sejak 11 Oktober, ETF Bitcoin spot mengalami arus keluar bersih sebesar $1,67 miliar.
- Pada 31 Oktober, semua dua belas ETF Bitcoin spot mencatat arus keluar bersih harian, dengan total $191 juta, tanpa adanya arus masuk yang tercatat.
Penurunan permintaan ini mengindikasikan melemahnya minat institusional terhadap eksposur BTC melalui instrumen pasar tradisional setelah periode pembelian agresif yang sempat menopang harga BTC di awal tahun. Edwards menyatakan kekhawatirannya, menyebut situasi ini sebagai "tidak baik" karena metrik permintaan institusional adalah faktor utama yang membuatnya tetap optimistis dalam beberapa bulan terakhir.
Seiring dengan tren ini, harga BTC telah mendingin, turun mendekati $107.000 setelah mencapai rekor tertinggi lebih dari $126.000 pada 6 Oktober. Perusahaan-perusahaan yang memegang Bitcoin sebagai aset kas (DAT) juga menghadapi tantangan, dengan rasio Nilai Pasar terhadap Nilai Aset Bersih (mNAV) mereka diperdagangkan di bawah nilai buku. Ini menandakan erosi kepercayaan dan berpotensi meningkatkan tekanan jual, terutama karena banyak dari 188 perusahaan ini dikabarkan tidak memiliki model bisnis selain bergantung pada kenaikan harga Bitcoin.
Jika tren penurunan permintaan institusional ini terus berlanjut, pemulihan harga Bitcoin mungkin akan tetap terbatas hingga ETF spot dan lembaga-lembaga besar kembali melakukan akuisisi skala besar.